工業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，先進(jìn)制造預(yù)期持續(xù)提供增長新動(dòng)能
     2018 年1-2 月份，環(huán)比看，2 月份比上月增長0.57％。從行業(yè)看，制造業(yè)增加值同比增長7.0%，增速雖略有回落，但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.4%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快4.7%和1.2%。從投資看，高技術(shù)制造業(yè)投資快于全部投資3.4%。在細(xì)分領(lǐng)域，新能源汽車產(chǎn)量同比增長178.1%，集成電路增長33.3%，工業(yè)機(jī)器人增長25.1%，先進(jìn)制造不斷為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供邊際貢獻(xiàn)。此外，1-2 月民間投資增速為8.1%，近兩年來首次大于固定資產(chǎn)投資增速，高于其0.2%。制造業(yè)投資占比民間投資40%+，在政府投資邊際效應(yīng)逐步遞減下，民間投資增長有望保持回暖。

    房地產(chǎn)增速略超預(yù)期，電力、黑色金屬等回暖，利好工程機(jī)械裝備
    2018 年1-2 月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10831 億元，同比增長9.9%，增速比上去年加快2.9%，但考慮到同其它指標(biāo)的背離以及房企資金偏緊，維持高增速不易，而2018 年政府預(yù)算赤字率為2.6%，較去年下降0.4 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)基建投資增速也將小幅放緩，但考慮民間投資潛在增加，總體上房地產(chǎn)+基建預(yù)期呈較強(qiáng)態(tài)勢(shì)；另外，1-2 月采礦業(yè)增加值同比增長1.6%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、黑色金屬冶煉、非金屬礦物制品業(yè)等回升顯著，利好大型工程機(jī)械設(shè)備的采購。

    推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革+實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，高端農(nóng)機(jī)具裝備及中小挖有望迎來增量需求
    2017 年黨的十九大決定實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，2018 年中央一號(hào)文件聚焦農(nóng)供改與鄉(xiāng)村振興。為配合落實(shí)“中國制造2025”，推進(jìn)農(nóng)村現(xiàn)代化進(jìn)程，文件決定深入實(shí)施農(nóng)機(jī)裝備發(fā)展行動(dòng)方案。深入開展主要農(nóng)作物生產(chǎn)全程機(jī)械化推進(jìn)行動(dòng)，在條件成熟地區(qū)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)推進(jìn)“機(jī)器換人”，推出一批基本實(shí)現(xiàn)全程機(jī)械化的示范縣。我國鄉(xiāng)村居住人口大概 6.7 億人，占比 50%+，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后阻礙農(nóng)村現(xiàn)代化進(jìn)程。在此背景下，2018 年1-2 月份，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長27.8%，增速比去年全年和去年同期分別增加16pct 和8.7pct，預(yù)計(jì)2018 年政府投資將在穩(wěn)增量的基礎(chǔ)上調(diào)整結(jié)構(gòu)，更多傾向于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，此舉有望帶來高端農(nóng)機(jī)具和中小挖機(jī)的新增需求。